公(gōng)募基金一(yī)季报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入(rù)密(mì)集披露(lù)期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明(míng)康德。另(lìng)一位700亿级(jí)基金经理谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理张坤(kūn)掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)、易方达优(yōu)质企业三年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对(duì)结构(gòu)进行了(le)调(diào)整，增加了(le)消费等行业的配置，降低了(le)金融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一(yī)季(jì)度均实现了正收(shōu)益(yì)，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模(mó)最大的(de)基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内(nèi)基(jī)金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。此(cǐ)外(wài)，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选在(zài)一季度(dù)还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然(r王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗án)持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投(tóu)资很吸(xī)引人的(de)一点是，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)用(yòng)很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分(fēn)观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己(jǐ)的(de)成功(gōng)和巨大的(de)成长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的优势之一(yī)在于(yú)可积累性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一(yī)生(shēng)，并将(jiāng)长期复合(hé)回报作为终级目标，可(kě)积(jī)累性(xìng)就是(shì)这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一(yī)条可积累的“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成(chéng)长是刘(liú)彦春管理的(de)规模(mó)最(zuì)大的基金(jīn)，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集(jí)团、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴(xīng)成长前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济(jì)运(yùn)行正(zhèng)常化需(xū)要一个过程(chéng)，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步(bù)正(zhèng)常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必然事件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近期公布的社(shè)融(róng)和(hé)地产数(shù)据分析，二季(jì)度A股盈(yíng)利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重(zhòng)回正(zhèng)轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续关(guān)注(zhù)整个经(jīng)济体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可(kě)以将目光更(gèng)多(duō)放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关(guān)注宏(hóng)观(guān)数据，多(duō)看看微观企业(yè)变化可以让内(nèi)心更加平静(jìng)。我(wǒ)们对全年股票市场有(yǒu)信心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合同(tóng)约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在(zài)报告期内均实(shí)现了(le)正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗季度基金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度(dù)末(mò)保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)三(sān)安(ān)光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来看，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季报中指出，今年一季(jì)度疫情对(duì)经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经(jīng)济逐步回到(dào)复(fù)苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加(jiā)上(shàng)预(yù)期改善推动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海(hǎi)外银(yín)行出现了(le)阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国(guó)政府(fǔ)较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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