本轮新(xīn)股中(zhōng)，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要(yào)从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产业发(fā)展规(guī)划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司(sī)选择(zé)了业(yè)绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后(hòu)走下坡路(lù)是(shì)必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的(de)那一(yī)档，未(wèi)来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一(yī)家拥(yōng)有高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技(jì)术产业化(huà)整体(tǐ)解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机的(de)核心部件，涂(tú)布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯(sī)特产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂离子电(diàn)池(chí)涂(tú)布、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发(fā)以及(jí)大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)关联(lián)企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常(cháng)高，因(yīn)此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头了（资本支出高峰青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公(gōng)司面对(duì)的(de)压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化(huà)完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司(sī)过(guò)于依(yī)赖中芯(xīn)国(guó)际(jì)，未来(lái)还有可能面(miàn)临同业竞争而收回(huí)许(xǔ)可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事(shì)分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及(jí)其混纺(fǎng)织(zhī)物的(de)染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一半都(dōu)不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客(kè)户，提供(gōng)营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业(yè)前(qián)景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业有明(míng)显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要(yào)系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供(gōng)规(guī)划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设(shè)等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片及模组的(de)研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发能(néng)力(lì)，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系(xì)列覆盖的(de)通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可(kě)为客户提(tí)供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单存(cún)货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司(sī)，但即(jí青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗)便这(zhè)样，估值(zhí)却(què)一路(lù)上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一(yī)家主要(yào)从(cóng)事防空预警雷达(dá)研(yán)发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产品主要(yào)包(bāo)括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然收入增(zēng)长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透明度极高的(de)军工企(qǐ)业，实在(zài青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗)无法判断(duàn)未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景(jǐng)客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合(hé)解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提供(gōng)定制化(huà)的运营支撑服务(wù)及技术服(fú)务(wù)。一家售卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视频会员(yuán)和(hé)其(qí)他通用流量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差，且互联网流(liú)量已经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越(yuè)来(lái)越不依(yī)赖买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上(shàng)市(shì)就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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