五一(yī)长假期(qī)间(jiān)，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了(le)第一共和银(yín)行，这(zhè)是本轮(lún)美国银(yín)行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也(yě)是(shì)美国历史上第(dì)二大的破(pò)产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)远未(wèi)结(jié)束，只是暂(zàn)时(shí)止血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共和(hé)银行(xíng)又(yòu)倒(dào)下了。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退(tuì)，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令其(qí)成本(běn)抬升，银行(xíng)的经营将持续恶(è)化，新一轮银行(xíng)业(yè)危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽快(kuài)采取行动，再次提高(gāo)债(zhài)务上限，避免(miǎn)政府部门(mén)停摆及可能(néng)出现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的(de)情(qíng)况下(xià)打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并解决债务上(shàng)限问题。两党在提高(gāo)债务上(shàng)限问题(tí)上分(fēn)歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时(shí)间5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生(shēng)债务(wù)违(wéi)约，这(zhè)将是美国历(lì)史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国(guó)内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿(yì)美(měi)元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还旧，但新(xīn)债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违(wéi)约就只是时(shí)间问(wèn)题(tí)了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸(mào)易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其(qí)中，占(zhàn)韩(hán)国出口五(wǔ)分之一的(de)半导体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片(piàn)价格下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济(jì)数据可能(néng)比任何人都多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机(jī)的本质(zhì)是债务危机(jī)，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时(shí)候(hòu)扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候(hòu)要(yào)缩减支出(chū)又(yòu)使得经(jīng)济下滑。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格下(xià)跌，违约(yuē)率(lǜ)就(jiù)将激增，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年(nián)，全球债务(wù)总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全(quán)球债务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从(cóng)美(měi)股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大(dà)幅(fú)回落，反弹大概率已(yǐ)经结束(shù)了。从月线来看(kàn)，标普指数(shù)是(shì)大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这(zhè)将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前(qián)仍处(chù)于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史(shǐ)性(xìng)的(de)大(dà)顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们(men)已经(jīng)强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低(dī)点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该(gāi)指数自(zì)去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许年内到不了(le)，但也不会距离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而(ér)言，等这(zhè)个(gè)机会已经(jīng)很久了，金(jīn)融危机(jī)本轮早就该爆发(fā)的(de)，但(dàn)由于(yú)美联(lián)储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度(dù)见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什(shén)么金融危(wēi)机？空头一直都(dōu)活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机(jī)一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有来(lái)，总(zǒng)是在希望与失望中不断(duàn)轮(lún)回。但(dàn)无论(lùn)如何，我(wǒ)一(yī)直都相信超(chāo)越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来(lái)过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗涩(sè)如(rú)歌。想不想看(kàn)花(huā)海盛开？想不(bù)想看燕子归(guī)来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不(bù)言弃(qì)，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投(tóu)资(zī)”）

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